食品饮料板块反弹 乳制品持续下跌

从春节后板块走势看，食品饮料板块下跌0.4%，分别跑输沪深300和万得全A1.7、3.7pcts。当前，食品饮料市盈率位于30个中信一级行业中位，估值存在一定优势，随着湖北以外地区疫情趋于稳定，居民生活逐步走向正轨，食品饮料行业需求有望恢复正常，板块或迎来补涨机会。

经历过节后第一周的情绪释放后，节后第二周的板块表现更回归于基本面。而随着各个企业复工、生产物流和渠道端的恢复，市场将着眼于更为中长期的刺激因素。

本周食品饮料板块上涨0.72%，肉制品（1.98%）继续表现好于板块，前期调整的白酒板块上涨1.67%，白酒龙头个股均有不同程度的修复，受市场担忧疫情加大乳制品促销竞争的影响、子板块下跌2.71%，前期涨幅较大的短期销售受益于疫情的个股本周略有回调。

反弹行情下，食品饮料中的前期调整较大板块和公司表现突出，涨幅前三的子行业是其他酒类、肉制品、白酒，涨幅分别为9.7%、1.98%、1.67%，跌幅前三的子行业是乳制品、调味品、啤酒，涨跌幅分别为-2.71%、-0.86%、-0.28%。

在此背景下，建议多思路选股：1）与家庭消费相关的主食类产品需求有望实现较好增长，且旺盛需求下产品费用投放或得到较好控制，相关标的业绩具备较好弹性，推荐高端挂面龙头克明面业；2）受疫情影响相对可控，全年业绩仍具较好确定性，且长期成长潜力突出的白马标的，如双汇发展、贵州茅台、伊利股份；3）短期受到疫情负面影响，但公司核心竞争力突出，自身经营处于底部向上爬坡阶段的低估值标的，推荐汤臣倍健、洋河股份。